Comercio de algoritmos
© Véase el gráfico por Nanex, (captura de pantalla/ La Gran ÉpocaEsta captura de pantalla muestra comercial de seguridad SPY, un fondo comercial que realiza un seguimiento de la S&P 500 el 3 de junio de 2013. Los datos analizados por Nanex muestra que la actividad comercial explotó 15 milisegundos antes del lanzamiento oficial.
Cuando se trata de negociar en la Bolsa, algunos son más iguales que otros. Algunas firmas financieras pagan altas sumas para obtener datos móviles del mercado con milisegundos de anticipación, y sus programas de operaciones salen beneficiados.

El tráfico de información privilegiada se define comúnmente como el comercio de información confidencial. La versión de la vieja escuela es usada mayormente por personas con información corporativa que saben algo de la empresa que nadie más sabe. Ellos usan esa información para negociar, sabiendo que cuando se haga pública, hará que las acciones se disparen ya sea hacia arriba o hacia abajo.

Tal comportamiento es ilegal, sin embargo, ahora hay una nueva forma de comercio de información confidencial del que mucha gente no está al tanto y que es completamente legal.

Ya hace tiempo que diversas firmas comerciales han estado usando algoritmos de computadora para operar en la Bolsa. Los sofisticados programas proyectan acciones de una empresa específica o señales de gráficos y compran o venden automáticamente. Otros algoritmos filtran las grabaciones de los informativos buscando palabras relacionadas con rumores y alcanzan el mercado con órdenes mucho más rápidas que las que cualquier humano podría hacer.

Especialmente la última versión de un algoritmo de negociación de alta frecuencia (HTF, por sus siglas en inglés) está muy cerca del tráfico de información. Datos económicos como la confianza de los consumidores o estimaciones industriales a futuro mueven mercados enteros hacia arriba o hacia abajo.

Por esto es que las empresas que producen estadísticas prestan especial atención a publicar sus datos a todos los participantes del mercado al mismo tiempo, para que así nadie obtenga una ventaja injusta. O al menos, así es en teoría.

En realidad, algunas firmas de HTF han estado pagando grandes sumas para obtener esos datos con anticipación, a veces tan solo un segundo antes, lo cual es suficiente para darles una ventaja y operar en base a las noticias antes que todos los demás.

Thomson Reuters, uno de los proveedores principales de noticias y datos a los participantes del mercado financiero, recientemente tuvo que admitir que publicó "inadvertidamente" datos de producción del Institute of Supply Management con anticipación.

Reuters culpó a la sincronización de los relojes por el percance. "Hemos identificado que el lunes hubo un problema menor en la sincronización de los relojes que causó que la información sea publicada 15 milisegundos antes", afirmó en una declaración a la CNBC.

Nanex, una empresa que rastrea actividades de HFT, descubrió el incidente y desató la alarma en la actividad bursátil siete milisegundos después de la publicación temprana. La empresa también detectó actividades tempranas en varias otras ocasiones.

Un arreglo más público es el acuerdo entre la Universidad de Michigan, que reporta una medida de confianza del consumidor, y Reuters, el cual obtiene los datos cinco minutos antes de la publicación oficial a las 10 a.m. EST. Estos datos también han sido transmitidos a los clientes de Reuters antes que al público en general, tal como muestran los datos de Nanex.

De acuerdo con el Wall Street Journal, los clientes pagan U$S 2.000 por mes para tener ese privilegio. Entonces, ¿por qué esta forma de lucrar con información confidencial es legal?

Primero, no hay regulaciones específicas con respecto a HFT, aunque algunos piensan que es una violación a la regla del SEC de Fair Disclosure.

También es que los reguladores no se han decidido. Bart Chilton, director de la Comisión de Comercio de Futuros de Mercancías lo explicó de esta manera en una charla con CNBC: "Todo tiene que ver con el dinero, ¿no es así? Entonces, si tienes el dinero para pagar por estos servicios extras - si puedes tener cinco reporteros, si puedes tener una supercomputadora y hacer operaciones a alta velocidad, sí, puedes estar en los mercados. ¿Realmente queremos llegar a eso? ¿Que tengas que tener dinero, que tengas que tener las computadoras más rápidas y mejores?".

También prometió presentar algunos conceptos sobre cómo lidiar con la tecnología en el futuro cercano. Hasta entonces, esta forma legal de tráfico de información confidencial continuará.